還有兩年才大專畢業的李先生，希望申請專上學生免入息審查貸款，目的非為減輕學費負擔，而是把所得資金投資債券基金，賺取差額回報。不過，李先生其實不太清楚基金回報的計算方法及買賣基金的途徑，故在投資前請教筆者。
 

筆者雖然歡迎李先生求教，但亦禁不住懷疑，學生應否動用一筆本應作為學習開支的資金，進行個人投資。李生以借回來的資本進行投資，有機會造成資不抵債。
 
風險不小 或得不償失
 
若果李先生仍然決定借錢投資，便要對產品有深入的了解，在回報率之外，亦要注意其投資目標、收費及任何特別事項。以李先生心儀的鄧普頓環球債券基金為例，筆者參考其截至8月底的概覽，發現基金於過去3年及5年的回報率，分別達25.34%及60.64%。惟過去1年的回報率僅得1.53%，跟李先生「見到」的平均年回報率約9%，相距甚遠。且，基金過去的投資表現，僅供參考之用，並不保證將來有同樣的回報率。
 
另外，該基金可投資於新興市場證券及信貸違約掉期等高風險資產，正如基金的簡介已註明，投資者有機會損失部分或全部投資！同時，它的資產組合有超過一半屬於非美貨幣，意味投資者需要承受很大的匯兌風險。
 
對於李先生提問的投資回報計算方法，筆者嘗試用例子解釋。首先，假設李先生以年利率1.6厘借入7萬元，然後在未來2年全數投資鄧普頓環球債券基金。再假設每個基金單位的市值為1元，李先生在支付最高達5%的首次認購費後，可買入6.67萬(7萬/1.05)個基金單位，市值共6.67萬元。
 
兼職收入所得 可買公用股
 
扣除管理費後，如果基金的平均年回報率達9%(情一)，基金市值於兩年後將增至7.92萬元(6.67萬×1.09×1.09)，償還貸款本金連利息共7.23萬元(7萬元×1.016×1.016)後，仍賺6949元；如果基金的平均年回報率僅1.53%(情二)，基金市值於兩年後將增至6.87萬元(6.67萬×1.0153×1.0153)，償還貸款本金連利息共7.23萬元後，虧損3536元，得不償失。
 
至於購買基金的途徑，最直接是參考該基金的小冊子及官方網頁。
 
除了投資債券基金，李先生也期望會有其他辦法，可以有效運用這筆學生貸款，賺取更高回報。不過恕筆者直言，高回報的投資項目，肯定附帶高風險，絕無兩全其美。撇開學生貸款，李先生亦透露自己在馬會兼職，每月可賺取3000元。筆者建議，李先生將收入扣除生活及學習所需後，不妨投資公用股，預料可錄得3厘至4厘的股息回報；或者投資盈富基金，博有5%至6%回報。相比起一般基金，盈富基金(2800)的總費用比率僅約為每年資產淨值的0.15%，兼且它在港交所掛牌，買賣十分方便。

明報提供