明報專訊】新加坡金融管理局昨日突然宣布調整匯率政策，將管理坡元兌一籃子貨幣匯率的區間斜度降低，以限制坡元未來的升值空間，去面對油價大跌所帶來的通縮壓力。新加坡此舉即令坡元兌美元一度下跌近1.4%，至1.357的4年來最低水平。分析認為，坡元貶值將對本港出口競爭力帶來挑戰，受累油價挫拖低工業表現，新加坡今年經濟增長亦可能遜本港。

 

新加坡金管局原定於4月舉行政策會議時檢視匯率政策，事實上當局鮮有在4月及10月例會之外進行政策調整，因此今次提早行動教市場意外，而上一次新加坡無先兆之下調整貨幣政策，已經是2005年7月，當時是要應對中國棄守人民幣固定匯率。

新加坡金管局今次縮減匯率區間斜度，意味引導坡元升值速度放緩，但會繼續維持坡元波動區間的寬度和中間價不變，令坡元仍然保持溫和升值的趨勢；當局表明，之所以調整匯率政策，乃因去年10月公布該輪貨幣政策之後，全球通脹環境發生變化。

經濟師：未削港競爭力

新加坡消費物價指數（CPI）自去年11月份開始已連續兩個月按年倒退，出現通縮危機。當局估計，全球油價大幅反彈機會不高，因此下調今年CPI預測，由之前的0.5%到1.5%降至-0.5%到+0.5%，意味今年全年有可能陷通縮，今年GDP預測也下調至2%至4%。

接連有多個國家放寬貨幣政策，貨幣戰硝煙濃，不過澳新銀行高級經濟師楊宇霆認為，這些國家是要抵禦油價下跌帶來的通縮壓力，多於欲推倒其他貨幣，「相信是油價實際跌幅的影響已超出去年底預判，才令那麼多央行急着改變態度」。

摩根：坡元稍後將回穩

楊宇霆指出，如果新加坡調整見效，坡元走低有助提振出口，將削香港出口競爭力，不過貿發局環球市場首席經濟師潘永才認為，人民幣偏軟有助減輕港商成本，紓緩部分影響。另一方面，楊宇霆認為，新加坡較多石油相關工業，油價暴跌對其經濟影響大於香港，加上坡元比起港元匯率較不穩定，對熱錢吸引度弱於香港，所以香港競爭力不致於會被削。

摩根資產管理亞洲首席市場策略師許長泰就認為，新加坡金管局暫時不會再推其他寬鬆政策，包括改變匯率兌一籃子貨幣上升的趨勢，預料坡元稍後會回穩。

明報記者 陳子凌、孫娜、鄭智文