【明報專訊】聯儲局上周公布的會議紀錄，揭示當局正為今年內加息作準備，促使美元回升。美匯指數自本月初向下調整至96水平後反彈，昨升至99.98，逼近100大關。數據顯示，美國境外的美元債券價值已高達9萬億美元，償債的需求將持續刺激美元需求。

美國原油產增增長放緩，部分投資者押注油價已見底。美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，截至4月7日當周，美國原油期貨和期權市場投資者增持淨長倉5200萬桶，是2011年以來最大的周升幅。美國期油昨曾升至每桶逾53美元，布蘭特期油高見每桶59.5美元以上，其後升幅收窄。

投資者增持長倉 期油見53美元

國際貨幣基金組織（IMF）前經濟師Stephen Jen表示，美元在全球「結構性短缺」，被壓抑的美元需求，將在未來幾年支撐美元續升。國際結算銀行（BIS）的數據顯示，美國境外以美元計價的主權債和公司債餘額，由2008年底的6萬億美元，升至目前破紀錄的9萬億美元，大多須在未來數年償還，預料美元持續有支持。

之前減持美元的環球央行又開始購入美元，令美元受到支持。2011年，美元在全球外匯儲備佔的比例，由10年前的73%降至60%低位，如今回升至63%。荷蘭國際集團（ING）外匯策略主管Chris Turner稱，多國央行再次累積美元，收益率極低，或降至負利率的歐元區債券，將促使多國央行加快囤積美元。

IMF﹕補倉活動推高美元

Jen表示，聯儲局加息或經濟數據造成的短暫波動，將淹沒於促使美元繼續升值的大形勢。自2008年底以來，俄羅斯天然氣公司Gazprom、全球最大規模的鋼鐵製造商Arcelor Mittal、西班牙電訊商Telefonica等，各發債約120億美元。法國及瑞典亦合共發行價值逾1000億美元主權債。

美匯指數過去一年升值逾兩成，加重了還債負擔。Jen認為，發債者應考慮在美元強勢之際如何償債，可能需要提早償付，或增加對冲，使美元需求龐大。他預期，美元強勢不僅受經濟增長等周期因素推動，近期的調整相信只屬暫時，料補倉活動將繼續推高美元，預測美元兌歐元未來3個月還會升10%至每歐元兌96美仙。對上一次美元處於96美仙水平已是2002年6月。

對冲基金表現 4年來最佳

相對於美股表現，對冲基金上季錄得4年來最佳業績。部分著名基金經理因押注美元強勢而大賺，一反對冲基金多年來平庸的表現。業界預期，美元經歷近期調整後，美元兌主要貨幣仍會上漲，預料美元交易在未來數月仍將是宏觀對冲基金投資組合的基石，即使美國近期經濟數據疲軟，受聯儲局加息預期影響，美元將繼續受支持。

《金融時報》引述知情人士稱，全球最大對冲基金Bridgewater旗下的Pure Alpha基金，首季升約14%。Moore Global基金首季升約4%，Master基金去年遭遇首次虧損後反彈，首季升近3%。在華爾街，只有約兩成的大行經濟師認為美元已經見頂。

（綜合報道）