萬達（3699）股價最近強勢，較招股價48元升了31%，但相對預測資產淨值（Estimated NAV）折讓仍多，仍然很廉宜，所以還是內房股追落後之選。

內房成交加速復蘇 萬達追落後

根據匯豐的報告，內地成品油表觀需求（Apparent Demand）3月份按年升6.5%，第一季度則升4%，反映3月份增長有所加速。全世界都講石油供應過剩、庫存增加，即供應（Supply Side）方面市場已經有了共識。但需求（Demand Side）方面，似乎沒有反映中國經濟復蘇的影響。要知道，中國始終是全球最大的消費者（以單一國家計算），佔全球石油需求約12%。雖然內地最近的經濟數據仍然疲弱，但觀乎房地產市場復蘇有加速的勢頭，來自於中國的需求很大機會較市場預期為高。布蘭特期油最新報每桶64.1美元，雖然較1月13日創下的低位已反彈了42%，但距離去年6月19日的115.7元高位仍低45%之多。另一方面，根據美林每個月的全球基金經理調查（Global Fund Manager Survey），能源板塊是眾板塊之中最低配（Underweight）的板塊。隨着需求面逐漸改善，會否物極必反呢？

盧布反彈領先油價

最後，與油價息息相關的貨幣俄羅斯盧布近月超強勢，正挑戰主要阻力50。留意這一次俄羅斯盧布比布蘭特期油早一步見底（12月17日最差見一美元兌78.7盧布），如果盧布破位，會否預示油價將破位向上呢？

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