經濟續改善 紐元趁低吸 外圍經濟不穩 分析：年中兌美元或先見0.68

【明報專訊】上周澳洲和新西蘭央行均進行今年首次議息會議，兩國同樣維持息率不變。新西蘭央行行長惠勒（Graeme Wheeler）向傳媒表示，通脹只是緩慢回升至預測水平；澳洲央行則預期未來一兩年經濟增長可達3%。市場意識兩國央行對經濟增長預測分歧，澳元兌紐元升穿100天及200天平均線。摩根史丹利每周外匯預測預期，投資者轉倉期間紐元仍將進一步貶值；但新西蘭經濟增長超過3%，通脹亦正逐步改善，長遠紐元下跌空間有限，有意買入紐元的投資者可留意趁低吸納。

澳洲及新西蘭央行分別於上周二及上周四進行議息，市場原先預期，澳洲及新西蘭亦有可能發放信號，於今年稍後時間減息。但兩國央行最終亦沒有如預期般預備減息，交通銀行香港分行環球金融市場部分析員劉振業於本報專欄分析稱，澳洲儲備銀行每次減息前均會在事前一兩個議息會議略為放風，如果今次未有發放類似信息，加上澳洲央行對經濟增長預期正面，市場炒澳元減息的風氣應會緩和。澳元兌美元短期內先試0.73至0.74，今季可上望0.79至0.80。

擺脫強美元陰霾留意美勞工數據

澳大利亞國民銀行預測，澳元兌美元短期的合理價格為約0.78，長期兌美元可能受商品價格回調而見貶值壓力。該行評論稱，澳元兌美元走勢最近擺脫了強美元的陰霾，轉而被取態積極的澳洲央行及上揚的鐵礦價格所影響因而上揚；需留待即將公布的美國本地數據，尤其是1月勞工市場數據表現，方能決定往後走勢。報告又稱，與其他G10國家貨幣相比，澳元年初至今兌美元已大幅升值，在匯價而言受鐵礦石大幅漲價影響，暫時仍處於合理水平，但澳元實質貿易加權指數（TWI）已處於過熱水平。

該行分析，澳元的升幅主要從去年下半年開始由中國的商品需求帶動，特朗普的再通脹（reflation）概念所帶動的升幅有限。加上澳元TWI指數與美匯指數呈反向關係，如果往後數月美元回勇，澳元很有可能再次大幅下調。該行預測澳元兌美元3月看0.73，年底見0.70。

倘美元回勇 澳元或再下調

新西蘭元方面，新西蘭央行行長惠勒向傳媒表示，由於通脹只是緩慢回升至預測水平，息率將維持目前的歷史低位一段長時間；央行將原本偏向減息的展望調整為中性。在全球經濟增長升溫、各國放風準備收緊銀根的背景下，新西蘭的經濟增長已逾3%。

劉振業預期，新西蘭央行跟隨其他央行在未來加息的機會較減息大。匯價展望方面，新西蘭央行公布議息結果後，紐元應聲下跌，外匯平台ONADA認為下跌是由於市場預期新西蘭經濟增長較現時更快，並與澳洲呈雙向發展（市場原先預期澳洲經濟將放緩），市場期望新西蘭央行或加息。但正如惠勒描述，「市場的預測較現實市况超前」，因此市場需重新調整定價。

新西蘭跟隨加息機會較大

技術分析方面，紐元匯價於0.74附近見阻力，澳大利亞國民銀行預測，近期紐元兌美元將於0.70至0.74附近徘徊。該行表示，即使新西蘭央行未有發放可能加息的信號，但新西蘭經濟增長的基本面不變，因此仍然預期新西蘭央行會是繼美聯儲後第二家決定加息的主要央行。

長遠而言，美國加息將會令紐元與美元之間的息差收細，加上外圍經濟環境並不利好紐元，該行預期紐元兌美元年中見0.68，今年內仍然未有加息舉動。

明報記者

[蘇樂恩 理財專題]