阿里巴巴於美國成交量龐大

現時阿里在美國每個交易日交投達2,000萬股，以現價計算，相當於超過200億元的成交，即使僅部分回流港股市場，仍對每日成交額有明顯貢獻，肯定利好港交所收入。

港交所去年落實同股不同權上市制度，歡迎這類企業在港第二上市，港交所容許申請企業以保密方式提交上市申請，可為股價帶來較少震盪，減低回港掛牌上市的阻力。港交所的第二上市制度下，若公司的交易量超過五成半在香港發生，可轉為在港第一上市，採納香港監管規定。而由於目前內地仍有資本管制，科技巨頭仍需保留境外窗口對接國際投資者，香港正好發揮作用。

中資企業在美上市將面對愈來愈多不明朗因素，阿里若落實回歸將可起帶頭作用，其他科網巨企如百度及京東等亦可能跟隨來港上市。根據媒體統計，在美上市的十大中資股總市值超過4.8萬億元，平均每日成交加起來逾400億元，簡單一算就知對港交所的交易量有甚大幫助。

A股期貨產品需求大

事實上，港交所的業績一向穩健，截至2018年12月31日止年度的收入及其他收益達159億港元，較2017年上升20%，股東應佔溢利亦增加26%至93.1億元創歷史新高。

展望將來，除了吸引公司第二上市外，預期港交所將繼續加大吸引生物科技及同權不同權公司來港上市，這也可令選擇更多元化。

而MSCI日前完成第一輪對A股擴容，港交所早前已與MSCI簽訂協議，獲得授權使用MSCI中國A股指數推出期貨合約，在獲得監管機構批准後，將新產品推出市場。可以預料市場對相關A股期貨產品有龐大需求，為交易所開拓新收入來源。

在估值方面，港交所獨市生意，而且有很強競爭優勢，長綫可取，目前市盈率(PE)約35倍，若升至過去5年平均約38倍PE，港交所將可升至285元。