近期投資趨勢與分析-中國債市觀察:錦州銀行再推升對弱資質中小行憂慮 持續時間或更長

繼包商事件之後,錦州銀行再次引發市場對中小銀行的擔憂情緒。據報道地方監管部門召集會議討論幫助錦州銀行渡過難關,周四早盤錦州銀行多只同業存單被以高於中債估值200個基點掛出賣單。分析人士稱該行存單、債券將面臨很大拋售壓力,且市場對資質較差銀行的擔憂情緒料進一步升溫,持續時間或較此前包商影響更長。

注:路透此前報道稱,遼寧監管部門召集金融機構開會 幫助錦州銀行渡過難關注:彭博就有關新聞報道致電錦州銀行,該行暫未置評注:錦州銀行多只NCD今日被掛賣單,殖利率最高達5.5%,大幅高於估值,錦州銀行AT1美元債今日報價下跌10美分至65美分

群益證券銀行業分析師廖晨凱表示,

金融市場存在信用分化的情況,風險偏好降低,在進行同業業務操作時機構會擔心交易對手風險部分中小銀行或處於不利位置,負債端擴充或受到影響

華僑銀行駐新加坡經濟學家謝棟銘表示,

考慮6月時,錦州銀行獲得CRMW的增信發行同業存單,顯示中國監管還是努力遏制包商事件的外溢效應不能完全排除再次接管銀行的選項,但是首先肯定還是希望能解決流動性困難,因為這對於恢復中小銀行的信心來說也是至關重要

彭博經濟學家David Qu表示:

若錦州銀行出問題,市場此前因包商事件導致的對資質較差的中小銀行的擔憂情緒會進一步升溫,且此次影響持續的時間可能更長這類銀行的同業存單可能會面臨負面影響--殖利率上升會比較明顯,同時到期滾動料存在困難市場短期內反應大一些,中長期看銀行打破剛兌是正常的過程

太平洋證券分析師李雲霏接受彭博採訪時表示:

包商事件的影響還在持續發酵,錦州銀行的消息讓市場進一步確認了銀行剛兌打破、信用分層的趨勢預計錦州銀行如果風險爆發,很難被中央層面接管或者救助,後續的風險處置應該停留在地方層面,後續如何發展還很難預期錦州銀行同業存單賣價殖利率比中債估值超過200個基點並不意外,其同業存單、債券會面臨很大的拋售壓力,在處置方案出來前會長期被市場拋售



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