隨著兩會召開，中國今年計畫發行特別國債的細節也部分落地，與歷史上特別國債定向發行為主不同的是，今年的特別國債預計將公開向市場發行，利率也會隨行就市。分析師們指出，供給壓力增大之下，需要關注央行後續是否有實質性配合政策落地。

根據財政部提交給全國人大會議的預算報告，抗疫特別國債發行規模為1萬億元人民幣，發行期限以10年期為主，與中央國債統籌發行。抗疫特別國債利息由中央財政全額負擔，本金由中央財政償還3000億元，地方財政償還7000億元，收支納入政府性基金預算管理。

「根據‘與中央國債統籌發行’這個表述判斷，今年特別國債發行應該是向市場公開發行。」方正證券分析師齊晟對彭博表示。

中國財政科學院金融室主任趙全厚接受彭博採訪時也表示，歷史上幾次特別國債發行都是定向發行為主，這次是明確向市場公開發行，發行的利率水平應該和其他普通的國債一樣，根據市場利率水平來確定。

齊晟認為，1萬億特別國債會令供給壓力更大，之前5月國債跌主要因素就是地方債供給多導致的。不過由於此前市場對供給壓力反應比較充分，因此供給增加對市場影響料不大；後續為了配合特別國債發行，央行可能需要增加降準頻率來配合，或者可以考慮允許購買特別國債的銀行將其用於衝抵存款準備金。

「如果未來央行沒有實質性的配合政策落地，預計對市場帶來更多負面衝擊。」齊晟稱。

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特別國債和地方政府專項債額度今日落定後，國債走升；北京時間16:33分，中國10年期國債活躍券殖利率跌8.3個基點，跌破2.6%，單日跌幅邁向3月9日來最大，同期限國債期貨今日收漲0.51%，為5月12日來最高。

中國歷史上此前特別國債僅發行過三次，含兩次新發和一次續發，以定向發行為主，公開發行為輔。根據預算報告，抗疫特別國債是為應對新冠肺炎疫情影響，由中央財政統一發行的特殊國債。不計入財政赤字，納入國債餘額限額，全部轉給地方主要用於公共衛生等基礎設施建設和抗疫相關支出。