在現今牛市，互惠基金和對沖基金的基金經理 － 通常採取截然不同的方法來投資客戶的現金 － 能夠找到一些共通點，持有相同的股票，實在不足為奇。

高盛（Goldman Sachs）對813隻股票投資總額達2.9萬億美元的對沖基金， 和573隻資產管理規模達3萬億美元的互惠基金進行了一項全新的分析，發現目前共有9隻股票是互惠基金和對沖基金同樣看好。它們包括：Adobe（ADBE）、Fiserv（FISV）、General Motors（GM）、Liberty Broadband（LBRDK）、Mastercard（MA）、Square（SQ）、Twilio（TWLO）、Visa（V）和Wells Fargo（WFC）。

然而，從估值角度來看，這些股票 － 主要是增長股（除了Wells Fargo和General Motors） － 並不便宜。

高盛指出，這9隻股票的估值比標準普爾500指數（^GSPC）高出63%。這些主要是增長型的股票，其強勁的相對溢價可能解釋了為甚麼它們在2021年（市場在大部分時間傾向於價值型股票）表現不佳。

根據高盛的調查結果，這9隻「共同的最愛」今年跑輸標準普爾500指數14個百分點（前者升6%，後者升20%）。

「擁有共同最愛，這個策略有著輝煌的往績。自2013年以來，一份同等權重的共同最愛名單，產生了20%的年度化回報（標準普爾500指數為16%），並且有62%的月份跑贏標準普爾500指數，」高盛首席美國股票策略師David Kostin說。

他們對於年底前的股市前景，似乎有進一步的共識。

互惠基金的現金佔資產管理規模正處於1.6%的歷史低位，而歷史平均水平為2.5%。與此同時，高盛的研究表明，對沖基金的槓桿比率－或者說利用債務來提高投資回報 － 仍然處於歷史高位。

「現今投資環境的主要特徵是，對於持有現金的人，懲罰從未如此嚴厲，」PGIM行政總裁David Hunt在Yahoo財經的一個節目上說。PGIM目前管理著超過1.5萬億美元的資產。

互惠基金和對沖基金經理似乎都同意最好不要持有現金。