在因澳大利亞央行未能提供可靠的通膨和利率指引而受到傷害後，債券投資者開始就持有澳大利亞國債要求溢價。

彭博與之交談的策略師和分析師表示，境外客戶受到的影響最為嚴重，他們開始回避澳大利亞債券、削減頭寸或換成短期債券。

「對於澳大利亞央行傳遞出的信息，市場信心肯定受到了打擊，」道明證券駐新加坡利率策略師Prashant Newnaha表示。「市場參與者的重大損失以及指引缺乏可信度，導致投資者做出了一個有意識的決定——離場觀望。」

在許多央行加息之際，澳大利亞央行一直保持鴿派基調並將借貸成本維持在紀錄低位，然後在5月份以超出預期的幅度提高了利率。行長Philip Lowe承認該行的預測令人「尷尬」，因去年無序退出殖利率控制而受損的聲譽進一步受到傷害。

投資者信任的缺乏體現在了澳大利亞10年期國債中——該債券殖利率上個月飆升至比同期美國國債高92個基點，創出2015年1月以來的最大差距。

儘管澳大利亞通膨率低於美國，但即使在周一回落至44個基點後，兩者殖利率之差今年仍擴大了一倍以上。

加拿大皇家銀行首席經濟學家兼固定收益策略主管Su-Lin Ong最近前往東南亞期間與投資者進行了交談，其中一些人抱怨自己遭到了澳大利亞央行的意外打擊。

她說，許多人的反應是選擇最容易對沖的「普通期權倉位」。

在投資者等待澳大利亞第二季度通膨報告之際，澳大利亞央行本月再次受到密切關注。2022年頭三個月的消費價格數據發揮了重要作用，促使決策者5月份收緊政策，比他們之前的指引早了很多。

澳大利亞央行現在已將基準利率提高125個基點至1.35％，而聯儲會已其目標上限提高至1.75％。聯儲會更激進的加息周期通常會有助於縮小兩國間債券殖利率之差。

但這一次，可信度的差距導致了殖利率的分道揚鑣。

隔夜指數互換合約暗示，澳大利亞央行的現金利率到明年2月將達到3.6％，遠高於經濟學家預期的2.6％左右。相比之下，互換交易員、經濟學家和聯儲會對美國基準利率前景的看法基本一致。