【股市概況】
上週表現：因歐巴馬同意延長減稅政策，加上投資者認為企業利潤及經濟數據改善將支持歐元區克服主權債務難關，激勵歐股站上兩年新高，全週道瓊泛歐600指數上漲1.9%，收276.19點。

政策訊息：(1)歐盟27國財長7日正式批準對愛爾蘭850億歐元的援助方案，並且聲明不會馬上對葡萄牙和西班牙實施援助，也不會提高7500億歐洲金融穩健機制(European Financial Stability Facility, EFSF)基金規模，而是透過ECB債券收購計劃來穩定市場。其中前兩大成員國—德國總理梅克爾(Merkel)與法國總統薩科齊(Sarkozy)均反對提高援助資金，且拒絕發行歐元區聯合債券。(2)愛爾蘭國會7日以82票對80票的比數通過2011年財政預算案，明年計劃削減60億歐元財政赤字，內容包含削減兒童福利支出、稅收抵免及失業福利政策。(3)國際信評機構惠譽(Fitch)9日調降愛爾蘭長期本國及外幣長期債務評等，由A+下調至BBB+，展望前景維持穩定。惠譽下調的主要理由是反映愛爾蘭銀行業重整成本、銀行債務及存款擔保可能存在或有負債。(4)歐洲央行(ECB)9日公佈金融穩定半年報(Financial Stability Review)，內容指出歐洲金融市場穩定的兩大風險，第一是主權債務擔憂情緒仍未消散，少數銀行太過依賴緊急流動性基金；其次是全球經濟失衡及無秩序地調整。(5)英國央行9日如期維持利率0.5%不變，並保持2000億英鎊資產買回規模。

個股訊息：(1)標準普爾(S&P)調高美國壽險業展望，加上瑞士銀行將英國最大保險公司保誠人壽納入首選名單，激勵保險類股週線收高2.12%。(2)傳聞私募基金JC Flowers有意投資愛爾蘭銀行業，愛爾蘭銀行因而大漲13%。(3)由於中國車市快速成長，傳言明年中國或將取消購車稅優惠政策，拖累上週汽車類股走跌。

未來展望：企業為支應攀升的出口訂單目標，不斷增聘僱員和增加投資活動，進而帶動國內消費成長，類似的故事持續在歐元區前二大經濟體─德國與法國上演。繼德國央行月初再度調高今年成長預估值至3.6%(為1992年東西德統一後最迅速的成長)後，歐洲央行也上調今明兩年經濟成長預估值，顯示儘管紛擾不斷，邊陲國家的債務危機仍無礙歐元區整體景氣復甦力道及企業利潤成長。根據彭博社統計，今明兩年歐洲企業利潤平均年增幅達46%，高於2003年以來任一時期，這波由企業端興起的景氣復甦力可望逐步擴散。我們除了對由德國領軍的歐元區經濟成長充滿信心，現階段歐洲股利率(4.2%)遠高於德國10年期公債殖利率(2.93%)，且股市本益比低於歷史均值，部份國家(如德、英)的經濟增速已超過該國公債殖利率，這些都可視為股市利多信號。配合歐洲央行致力維持寬鬆流動性，歐股不論在價值面或基本面均具吸引力，因此高盛證券預估道瓊歐洲600指數未來6個月可上漲至300點(11/30為261.83點)，未來12個月可漲至330點，摩根大通預估MSCI歐洲指數明年上看1310點(11/30為1108.73點)，巴克萊證券則預估道瓊歐盟50指數(11/30為2669.96點)明年底可望站上3350點，未來股市具大幅向上空間。

【重要經濟數據】
歐元區12月Sentix投資者信心指數由三年新高回降：因市場擔憂愛爾蘭債信危機可能波及到其他邊陲國家，歐元區12月份Sentix投資人信心指數由前月的14.0回降至9.7，低於市場預期的11.0；其中現況指數由21.75降至12.75，預期指數則從6.5攀升至6.75。

德國10月工廠訂單續升：受惠於勞動市場改善，內需開始加速成長，德國10月份工廠訂單由前月的-4.0%攀升至1.6%。其中國內新訂單的增幅為2.4%，是主要貢獻來源，出口訂單增幅為0.8%，歐元區境內訂單成長0.9%，其他國家的訂單則成長2%。

法國就業改善，11月商業信心指數優於預期：由於巴黎銀行(BNP)及標致雪鐵龍(Peugeot-Citroen)等企業增加雇員，法國10月份失業人口減少20,300人，為2008年2月以來最大降幅；也由於就業及家戶信心改善，法國11月商業信心指數從前月104增至107，優於市場預期的103，暗示法國內需將繼續走穩。

英國10月製造業產值揚升超乎預期一倍：英國10月製造業產值月比由前月的0.2%攀升至0.6%，年比由4.9%攀升至5.8%。

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