保險業吹整合風
普險業料大洗牌
英保誠洽購東太平

（吉隆坡2日訊）東太平（P&O，6009，主要板金融）申請與英國保誠控股（Prudential Plc）洽售保險業務股權，分析界預計，保險業在國家銀行“鼓勵”下醞釀合併，業界早已期待的市場力量終于稍有眉目，整合浪潮一觸即發，老樹盤根的人壽保險料難以撼動，普通保險業大洗牌則指日可待！

東太平稍晚針對財經週刊《The Edge》報導回應馬證交所質詢證實，已在7月29日致函國行，申請和英國保誠控股展開初步洽商，探討出售東太平保險股權。

該公司強調，仍等待國行批准，並只會在獲批后才開始洽商。

分析員回應《中國報》詢問指出，國行去年1月在保險業落實風險基礎資本架構（RBC）后，市場原以為此舉有助催促業界併購步伐。

“保險公司最低資本要求從5000萬令吉提高到1億令吉，未達門檻的小型業者將掙扎求存，繼而掀起市場主導的併購風，迄今卻未有太大動靜。”

他認為，隨著市場傳聞紛紛浮現，保險業整合可謂蓄勢待發，落實交易的機會濃厚。

他說，由于我國壽險公司資產和資金雄厚，故併購目標多數落在數量相當多的普險公司。

外資加入助整合

我國目前共有40家保險公司，其中24家普險業者，9家壽險及7家綜合保險公司。

肯納格證券研究也認同說，大型外資普險公司積極探討國內的併購機會，伺機進一步鞏固區域業務版圖。

“我們相信國行樂見保險業整合，讓較弱業者併入大型且資本雄厚的公司。”

“國行去年已宣佈，若外資保險公司可助國內普險業整合，持股權可提高最多達70%，也是當局用心良苦的最佳例子。”

東太平飆6年新高

東太平被英國保誠“相中”消息傳開后，股價因投資者熱烈追棒高漲，衝上6年新高，交投炙手可熱，同時晉身十大上升和熱門股榜。

東太平週一早上挑高9.5仙，以1.02令吉迎市，隨著旺盛買盤一度漲16.5仙，寫下盤中最高1.05令吉，也是2004年1月13日以來的6年新高。

休市時，該股掛1.05令吉，揚12.5仙，共1281萬6700股易手。

閉市時，東太平報1.15令吉，升22.5仙，成交量達2108萬900股。

肯納格證券研究指出，自7月22日開始展開分析以來，東太平股價已激增46%。

該證券行說，東太平受惠于利基的顧客群、良好組織的分銷網絡、改善基本建設及高評級的承保文化。

“這些優勢讓東太平成為併購目標，特別是有意在我國保險業強勢立足的外資看中的對象。”

該證券行預計，東太平的併購估值應介于2011財年股價淨值比（P/BV）的1.5倍到2倍，等同1.65令吉。

3公司洽售計劃獲放行

國內保險業迄今獲國行放行的併購計劃有3宗，涉及MAA保險（MAA Insurance）、澄心保險（Jerneh Insurance）和太平金溢保險（The Pacific Insurance）。

馬聯合保險（MAA，1198，主要板金融）以1億8000萬令吉，把MAA保險普險業務售予AmG保險。

這項早在去年4月公佈併購計劃卻一再展延，兩造7月尾宣佈延期8個月到明年3月19日才完成。

澄心亞洲（JERNEH，6394，主要板金融）和與百樂園（PARAMON，1724，主要板房產）各在澄心保險持股80%和20%，雖已獲國行批准洽售，但買家至今未明。

市場傳聞，洽購澄心保險的外資公司，包括意大利忠利保險（Assicurazioni Generali）、匯豐銀行（HSBC）和韓國三星火災海上保險。

太平金溢（PACMAS，4782，主要板金融）洽售太平金溢保險的過程，則略嫌波折。

該公司4月21日獲准和大東方集團（Great Eastern Group）展開洽談，5月14日卻報備與楓信亞洲（Fairfax Asia Ltd）洽商。

太平金溢6月9日再宣佈，和亞洲東京海事（Tokio Marine Asia）洽售太平金溢保險，7月26日則通知洽商中止。

東太平保險
最大業者之一

東太平在1994年以私人有限公司的形式成立，后來收購東太平保險（P&O Insurance），並在1995年掛牌馬股主板。

根據公司網站，東太平保險早在1972年成立，也是我國最大的普險業者之一。

東太平保險目前在我國半島擁有約1700名代理，職員超過400人。

早在今年5月，市場便已傳出東太平成為潛在被併購目標，獲國內首5大普險業者之一看中，並探討收購可能性。

特別是東太平董事經理兼總執行長陳泰勝（譯音）持股61.1%，但考慮減持股權，因而成為潛在併購目標。

財經週刊《The Edge》指出，東太平保險業務09財年的賬面價值是1億6330萬令吉，若以1.2倍賬面價值成交估算，業務總值可達1億9000萬令吉，甚至達2億9000萬令吉的較高估值。

(中國報新聞網)