大陸保險公司投資未上市企業股權和不動產，正式啟動!市場預估，至少有4500億元（人民幣，下同）可以投入房地產，另外有高達1350億元將可投入不動產相關金融產品資金。

中國保險監督管理委員會5日公布《保險資金投資股權暫行辦法》和《保險資金投資不動產暫行辦法》，允許險資投資未上市企業股權和不動產，並明訂投資主體、資質條件、投資方式、投資標的、風險控管以及監督管理等規範。

萬科招商股價大漲

大陸媒體解讀，這是大陸首部私募股權投資辦法和保險行業首部完整不動產投資辦法出爐。這意味著險資可名正言順投資房地產和私募股權。昨日萬科、招商地產等受此激勵，股價均大漲超過2%。

根據《辦法》規定，投資股權和不動產的保險公司需在財務指標、公司治理等方面達到一定標準。在股權投資部分，《辦法》規定只能投資處於成長期且符合國家政策的企業股權。至於不動產投資部分則大幅鬆綁，保險公司除可以項目形式投資不動產，也可投入不動產相關金融商品，大大增保險公司資投資的靈活度。

但《辦法》中強調，保險資金採用債權、股權或者物權方式投資的不動產，僅限於商業不動產、辦公不動產、與保險業務相關的養老、醫療、汽車服務等不動產及自用性不動產。不得變相炒地賣地，不得利用投資養老和自用性不動產（項目公司）的名義，以商業房地產的方式開發和銷售住宅。

此外，保監會亦規定保險公司投資的資金額度。公告稱，保險公司投資未上市企業股權的帳面餘額不得超過本公司上季末總資產的5%，投資不動產的帳面餘額不得超過本公司上季度末總資產的10%。如果按4.5兆元的保險總資產計算，理論上約有4500億元的保險資金可以進入不動產投資市場；約有1350億元的保險資金可以投資不動產相關金融產品。

有利市場景氣循環

上個月保監會才表示，將允許保險公司擴大股票投資和債券投資的範圍，包括購買香港股市主板的所有股票。這個月隨即公布允許保險公司投資未上市企業股權和不動產，這顯示大陸當局有意逐步放鬆對保險公司投資項目的管制。

雖然當局仍有限制，但業內人士認為，保險資金投資不動產政策的落地，帶給市場的更多是心理層面的利好預期，短期投資動向不會大改變。

該人士表示，一方面部分保險公司前期已進入這一市場，新政只是為其投資提供政策依據。另一方面，保險公司投資策略通常比較穩健，不會因為短期政策的改變而出現大幅調整。不過，市場普遍認為，隨著政策的放開，保險公司挹注的資金在未來會加大對不動產領域的布局，此舉將有利市場景氣的正常循環運作。

(旺報)