該行同時表示，內地明年經濟增長9.2%，通脹將達5.3%，預計央行將加息超過2個百分點。香港方麵，該行預測今年香港GDP增長6.8%，明年則回落至4.8%，明年通脹將達到5.3%。

瑞信董事總經理兼亞洲區首席經濟分析師陶冬表示，量化寬鬆政策使大量資金流入香港，將推動香港股市和房地產價格持續上升。而內地為推出貨幣政策管理，明年利率將會上升，令資金流動性減弱，因此估計明年H股將跑贏A股。

他同時表示，現在股市價格及房地產價格過熱的炒風與政府推出的經濟政策也有關係，不能完全歸咎於炒家。至於內地房地產市場，他預計明年不會有太大變化，政府也不會推出重大措施來進行調控。

瑞信上調了今明兩年內地GDP增長數字，今年預測由原來的9.8%上調至10.1%，明年則由8.9%上調至9.2%，該行對明年通脹的預測也由原先的5%上調至5.3%，高於市場普遍預期。

「通脹每年上升多少並不是重點，重點是內地CPI資料未來有可能會持續在高位而不回落，與以往CPI資料的走勢出現結構性的變化。」陶冬強調， 處理通脹問題應從貨幣政策入手，他建議政府必須「大刀闊斧」地進行貨幣正常化的管製，如果再「小步慢進」地控製通脹，長遠來說會對經濟產生不良影響。

他相信明年內地央行一定會有加息動作，預期會上調利率2個百分點，存款準備金率則會上調1.5個百分點，明年中後期存貸息率將會有新一輪的調控措施出臺。

對於剛結束不久的中央經濟會議，陶冬表示「我個人對內地的貨幣政策相對感到憂慮」。新增貸款金額調整至7萬億元人民幣，比過去兩年低，但他認為 「水加的少一點」並非解決經濟或通脹過熱的良好方案。他表示政府仍強調增長，相信明年會有進一步的貨幣調整政策。陶冬相對看好財政政策，估計明年會有減稅 等措施推出，以支援基礎建設等經濟發展。

瑞信預測明年人民幣將升值4-5%，但因升值空間有限，相信人民幣升值問題仍會成為明年中美貿易關係的摩擦點。

(財經日報)